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权证价格愈合理,赚钱机会才会高!

2020-07-17 来源:http://www.sb5564.com 639

权证价格愈合理,赚钱机会才会高!

有人买权证,只关心以小搏大的特性,一心想着有钱赚就好,却没有想过:权证价格愈合理,赚钱的机会才会高。

「如何判断权证的合理价」有那幺重要吗?有,且相当重要!

如何判断呢?这就牵涉到权证的波动度问题(相关波动度问题,《千元滚钱术》5-3 有清楚说明)。不过,在这里我提出更简易的判别方式。

一般来说,隐含波动度(简称「隐波」)愈高,权证的价格就愈贵,所以:

隐波 60%以上 → 红灯区
隐波 40%~60% → 黄灯区
隐波 40%以下 → 绿灯区

注意!所谓的红黄绿灯,只是提醒你权证「贵或便宜」的绝对标準。但我并不是说,用隐波 60%以上不会赚到钱,是因为权证贵,让你赚钱的机率与金额都变少了!

再来谈权证「价格是否合理」的相对标準。这牵涉到「历史波动度」与「隐含波动度」两者的差距,差距愈大,权证价格就愈不合理(详细内容可参考《权证这样赚就对了》2-10)。

通常每档股票的股性活泼性,会造就波动度的高低。于是,券商就用这样的逻辑,做为定价的重要参考。比如说,台积电历史股价走势温和,合理隐波就会落在 25%~30%左右,如果你买的权证隐波在 35%以上,虽然落在绿灯区,但以相对标準来看,定价仍偏贵。再以大立光权证为例,由于其股价走势活泼,合理隐波会介于 40%~50%,如果你买的权证隐波在 60%以上,就代表你用偏贵的权证在参与大立光的行情。

我还看到某些权证的隐波动辄在 70%~80%起跳,提醒你:如果你买了这些权证,就是用了一个「绝对偏贵」的权证在参与股价波动,要有警觉心与敏感度。到现在还是有些权证的隐波贵到不合理,奉劝少碰为妙。

以图1为例,这档权证的隐波高达 118%,但 60 天的历史波动度却只有35%,由于隐波与历史波动度差距愈大,权证价格就愈不合理,显然这档权证真到贵的有点离谱了!

刚踏进这个圈子的新手,对波动度的概念并不完整,总以为在盘面上,只要是券商的报价就必然是合理价。其实,券商的造市报价=理论价+毛利,当隐波与历史波动度差距愈大时,该券商的毛利就愈高。因此,券商的造市价格真的是「合理」吗?还是你不懂得判断呢?

「懂得判断权证的价格是否合理」是你决胜权证市场最关键的技术,尤其要把权证用在股票的波段攻势时,更是重要。如果你还不是太熟,赶快把相关隐波的观念再好好複习吧!

权证的赚钱机会一直都在,最怕因为不懂波动率,误用偏贵的工具,导致降低自己长期在权证市场的获胜率,这样就很可惜了。



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